G20峰會新興市場仍是焦點

對于即將在本周末召開的G20峰會，關于由美聯儲縮減資產購買而引發(fā)的新興市場動蕩的應對政策討論無疑將成為一個重要議題。專家認為，盡管美歐等發(fā)達經濟體退出量化寬松貨幣政策是大勢所趨，但由于各國經濟復蘇節(jié)奏不同，貨幣政策的調整也情況不一，即便達成共識可能也會是不痛不癢的表態(tài)。

■新興市場走向值得磋商

對于二十國集團（G20）各成員國財長和央行官員將聚首澳大利亞悉尼參加本周末（2月22日-23日）舉行的G20峰會，討論新興市場波動性問題很有可能貫穿始終。過去新興國家過度依賴外資、匯率不穩(wěn)等投機性做法所導致的經濟結構問題正在日益凸顯，面對撤資潮，新興國家需要就貨幣政策和匯率政策進行相應的討論。

■發(fā)達經濟體背后的算盤

不過面對新興經濟體的發(fā)展前景，業(yè)內聲音并非一致。實際上，美聯儲QE退出帶來的撤資潮其實真正沖擊比較大的是在金磚國家。像現在更加新興的金幣四國，尼日利亞等國經濟增速并沒有受到本次QE退出導致的市場動蕩的影響。但也正因如此，現在發(fā)達經濟體普遍將金磚國家作為其經濟發(fā)展的重要競爭對手和威脅，因而在新興國家內部分化成多個集團的情況下，發(fā)達經濟體接下來可能會將資金更多地從過去的金磚國家流向現在的新興經濟體，如尼日利亞、印度尼西亞等國。

■或達成共識但"不痛不癢"

縱然發(fā)達經濟體背后的如意算盤打得響，但業(yè)內普遍認為，在本次峰會上并不會產生過大的爭議，達成共識的可能性比較大。美國等發(fā)達經濟體在峰會中的表態(tài)比較重要。即便雙方發(fā)生分歧，即美英等不愿達成共識，美國等國表態(tài)可能會隨之改變，但預計大家的分歧應該不是很大。

但達成共識不是目的，其表態(tài)的內涵更加值得關注。從美國和歐洲來看，盡管美國現在經濟有所回暖，美聯儲對國內的表態(tài)是貨幣政策會平穩(wěn)進行，但是考慮到各國在政策走向方面的約束性，杰克·盧很難在本次峰會上對全球主要國家表態(tài)或釋放關于美國貨幣政策走向的信號。從歐洲方面來看，其目前的經濟起色并不明顯，而且仍然充滿很多不確定性，因而也很難給出一個明確的回復。最后很可能是表態(tài)準備退出量化寬松政策，但是如何退出、何時退出卻沒有提及。