外部沖擊壓境，中國(guó)二次探底隱患

國(guó)務(wù)院總理溫家寶在響應(yīng)問(wèn)題時(shí)指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年必須處理好保持平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期三者的關(guān)系。在這三者之間，必須走出一條光明的路子，只有這樣才可能避免二次探底。由金融海嘯刺激經(jīng)濟(jì)，到成功復(fù)蘇，中國(guó)一直處于全球的贊揚(yáng)聲中，又因?yàn)楸讼碎L(zhǎng)的關(guān)系，中國(guó)許多經(jīng)濟(jì)微觀環(huán)節(jié)，被戴上世界第一的高帽。溫總理的響應(yīng)提示了兩點(diǎn)，一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)未消除二次探底的風(fēng)險(xiǎn)；二是處理經(jīng)濟(jì)維穩(wěn)、調(diào)整結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期三者關(guān)系，這個(gè)大難題恐成二次探底的深層原因。

如果說(shuō)，金融海嘯對(duì)西方經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)，主要是金融的震蕩和沖擊，對(duì)中國(guó)就是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展方式的沖擊，沖擊暴露了中國(guó)經(jīng)濟(jì)不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的“三不”缺陷。當(dāng)然，美國(guó)或歐洲一些國(guó)家亦有同樣問(wèn)題，需要得到調(diào)整，甚至有很大的緊迫性。比較起來(lái)，中國(guó)調(diào)整的困難要大，過(guò)程要長(zhǎng)及更艱苦。同時(shí)，國(guó)際經(jīng)貿(mào)的沖突及政治博弈，嚴(yán)重干擾中國(guó)的調(diào)整進(jìn)程，增加調(diào)整的困難。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)防范二次探底，以及調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的需要，意味著退市要謹(jǐn)慎，不能急進(jìn)，使中國(guó)平衡信貸和經(jīng)濟(jì)保持增長(zhǎng)、避免資產(chǎn)泡沫，成為重要的決策取向。然而上月通脹突然攀高，把中國(guó)再次推入負(fù)利率狀態(tài)，增加了退市的壓力。中國(guó)內(nèi)部較深層矛盾，譬如發(fā)展資源配置的不公平，收入分配的不公平，會(huì)對(duì)政策取向造成沖擊。樓市降溫困難重重，可以看出由資源配置到收入分配，嚴(yán)重不公平的后果，謀平衡信貸及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，避免資產(chǎn)泡沫談何容易！

此外，來(lái)自外部沖擊的壓力亦不小。一方面針對(duì)中國(guó)頻掀貿(mào)易戰(zhàn)，國(guó)外保護(hù)主義壁壘林立；另一方面醞釀向中國(guó)發(fā)動(dòng)匯率戰(zhàn)，藉以壓迫中國(guó)出口，強(qiáng)化自身優(yōu)勢(shì)。以美國(guó)為例，為促成其國(guó)內(nèi)無(wú)就業(yè)復(fù)蘇，轉(zhuǎn)向創(chuàng)造就業(yè)的復(fù)蘇，華府決意奉行投資及出口帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)，重返工業(yè)化的發(fā)展模式，美國(guó)作為最大經(jīng)濟(jì)體，轉(zhuǎn)型的發(fā)展模式與中國(guó)處于對(duì)撼的形態(tài)，并基于此一背景，以匯率戰(zhàn)向中國(guó)進(jìn)迫。這種形勢(shì)，使中國(guó)想獲得調(diào)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定空間并不容易。

整個(gè)世界處于動(dòng)蕩的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)中，各國(guó)謀求復(fù)蘇過(guò)分依賴外來(lái)的需求，以達(dá)成有利的條件，中國(guó)承受匯率的壓力，不僅來(lái)自美國(guó)和歐洲，甚至來(lái)自新興發(fā)展國(guó)。當(dāng)前匯價(jià)壓力之大，有如中國(guó)不讓人民幣升值，不犧牲自身的發(fā)展，就會(huì)與世界為敵。中國(guó)已跌入自己宣稱的大國(guó)責(zé)任陷阱，被國(guó)際曲意解讀為，中國(guó)只有樂(lè)意讓人民幣升值，才算負(fù)起國(guó)際責(zé)任。在如此強(qiáng)的外來(lái)沖擊之下，中國(guó)真能頂住壓力，自主人民幣匯價(jià)穩(wěn)定嗎？相信很難。