PE市場不景氣拖累并購交易走低

過去一年中，中國內(nèi)地企業(yè)在國內(nèi)及海外的交易活動降至五年新低，業(yè)界認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩是一方面原因，另一方面，國內(nèi)PE市場的不景氣也是拖累并購交易走低的重要原因。普華永道1月30日發(fā)布報告表示，去年戰(zhàn)略投資者在中國內(nèi)地并購交易活動降至五年新低，在海外并購交易總額出現(xiàn)增長的大背景下，2012年中國并購交易總量下降26%，交易金額下滑9%。此外，2012年戰(zhàn)略投資者在國內(nèi)并購交易活動為2953宗，同比降幅達(dá)21%；2012年交易總金額為971億美元，同比降28%。雖然中國內(nèi)地企業(yè)海外并購交易總量從2011年的206宗略降至191宗，但總金額增至652億美元創(chuàng)歷史新高，上升幅度達(dá)54%。對此，普華永道在總結(jié)去年并購交易下滑的原因時表示："西方經(jīng)濟(jì)體緩慢的復(fù)蘇步伐以及歐元區(qū)持續(xù)不穩(wěn)、中國經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致許多國內(nèi)及海外并購交易被擱置。"此外值得一提的是，該份報告還提到，去年中國私募股權(quán)、風(fēng)險投資基金募集情況比預(yù)期差，而這多少也間接影響了國內(nèi)的并購活動。數(shù)據(jù)顯示，過去一年中有私募股權(quán)基金參與的并購交易為332宗，明顯低于前兩年度的水平。而2011年和2010年有私募股權(quán)基金參與的并購交易分別為502宗和425宗。實際上，隨著全球IPO活動的放緩，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)利用M&A退出逐漸增多，這也激發(fā)了全球LBO（杠桿收購）交易的愿望。不過在國內(nèi)由于風(fēng)險偏好及募集情況等因素，實施杠桿收購交易的案例還不多，這也間接削弱了一部分并購交易活動。