地方債置換增至3.2萬億

    新債遇冷，舊債難還，地方債問題如今進(jìn)退兩難。8月27日，財(cái)政部部長樓繼偉在向十二屆全國人大常委會(huì)第十六次會(huì)議做今年以來預(yù)算執(zhí)行情況的報(bào)告時(shí)表示，經(jīng)全國人大、國務(wù)院批準(zhǔn)，今年下達(dá)6000億元新增地方政府債券和3.2萬億元地方政府債券置換存量債務(wù)額度。然而允許地方政府自發(fā)自還債券置換現(xiàn)有負(fù)債，是否能解決地方政府債務(wù)所產(chǎn)生的問題和社會(huì)影響？

　　今年是我國全面啟動(dòng)地方政府自主發(fā)行政府債券的一年，樓繼偉表示，截至7月末，全國已發(fā)行地方政府債券14288億元。然而隨著地方債發(fā)行規(guī)模的迅速擴(kuò)張，地方政府所面臨的還債壓力也與日俱增。據(jù)悉，審計(jì)署口徑的2015年政府債務(wù)到期規(guī)模約2.8萬億元，按口徑測算的地方政府到期量約為3.8萬億-4萬億元。但地方債的發(fā)行卻并非一帆風(fēng)順。4月16日，江蘇宣布計(jì)劃發(fā)行648億元債券，期限分為3年、5年、7年和10年，5年和7年期債券額度占比超過一半。然而在4月23日，計(jì)劃中的江蘇省首批648億元政府一般性債券未能如期招標(biāo)。此后，地方債發(fā)行遇冷的報(bào)道更是不斷見諸報(bào)端。

　　因此，為了推進(jìn)地方債的發(fā)行，財(cái)政部在2015年5月出臺(tái)一系列鼓勵(lì)政策：包括102號(hào)文規(guī)定將地方債納入央行常備借貸便利等抵押品范圍，可按規(guī)定在交易場所開展回購交易；還鼓勵(lì)社?；稹⒆》抗e金等機(jī)構(gòu)投資者投資地方債等，旨在提高地方債的認(rèn)購熱情。

　　地方政府一方面要思考如何償還地方債，另一方面卻又陷入了財(cái)政危機(jī)。眾所周知，出讓土地使用權(quán)是地方財(cái)政收入構(gòu)成中相當(dāng)重要的一部分，許多城市十分倚重增量土地創(chuàng)造財(cái)政收入，即通過賣地的土地出讓金來滿足財(cái)政需求。但有數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月，土地出讓金占地方財(cái)政收入比重已經(jīng)下滑至32%，要知道，在2013年這一比重曾一度接近60%。

在地方財(cái)政陷入困局的背景下，今年以來，財(cái)政部已經(jīng)三次出手緩解地方政府的還債壓力。財(cái)政部于今年3月和6月拿出共計(jì)2萬億元地方政府債券來置換地方政府的這筆巨額存量債務(wù)，近期更是追加了1.2萬億元的置換額度。通過借新還舊的債務(wù)置換模式，可以為地方債提供更多還債時(shí)間，有利于緩解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。