10萬(wàn)億銀行理財(cái)存量有望盤活

銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新部課題組最新的一份調(diào)查顯示，近七成的投資者支持銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)流通，更值得注意的是，該課題組直接建議監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)立銀行理財(cái)產(chǎn)品的流通平臺(tái)。在分析人士看來(lái)，銀監(jiān)會(huì)官方智囊此時(shí)提出上述建議，意味著銀行理財(cái)產(chǎn)品可流通可能性大增，而一旦此舉得以實(shí)現(xiàn)，目前高達(dá)10萬(wàn)億元規(guī)模的理財(cái)產(chǎn)品有望成為可以隨時(shí)轉(zhuǎn)讓、變現(xiàn)的"活水"。

銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新部課題組公布的這份名為《銀行理財(cái)產(chǎn)品調(diào)查問(wèn)卷統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告》顯示，高達(dá)67.73%的被調(diào)查者認(rèn)為應(yīng)該支持理財(cái)產(chǎn)品的質(zhì)押融資功能，理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)該實(shí)現(xiàn)可自由"轉(zhuǎn)讓"。對(duì)此課題組專家建議，監(jiān)管層在理財(cái)?shù)怯浵到y(tǒng)中盡快開(kāi)發(fā)受益權(quán)登記功能（即理財(cái)產(chǎn)品的投資者份額登記），并實(shí)現(xiàn)與銀行理財(cái)系統(tǒng)的直聯(lián)，在此基礎(chǔ)上建立完善理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓或質(zhì)押融資的相關(guān)部門規(guī)章制度，厘清業(yè)務(wù)流程，搭建轉(zhuǎn)讓平臺(tái)。試點(diǎn)工作或許會(huì)從部分銀行、部分產(chǎn)品開(kāi)始，然后逐步推開(kāi)。這意味著，一旦這個(gè)建議得以實(shí)行，未來(lái)10萬(wàn)億元的銀行理財(cái)計(jì)劃將會(huì)變成隨時(shí)可變現(xiàn)或進(jìn)行質(zhì)押融資的"活水"。

過(guò)去五年之間，銀行理財(cái)市場(chǎng)規(guī)?？焖倥蛎洠瑥淖畛醯?000億元存量迅速膨脹至2013年9月末的10萬(wàn)億元規(guī)模。然而，封閉式理財(cái)產(chǎn)品流通性較差，不能轉(zhuǎn)讓的問(wèn)題始終困擾著投資者。有意思的是，這個(gè)建議不是出自民間機(jī)構(gòu)，而恰恰出自銀監(jiān)會(huì)的官方智慧機(jī)構(gòu)，這也不得不讓人揣測(cè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于銀行理財(cái)流動(dòng)性的態(tài)度。

然而，理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)流通、轉(zhuǎn)讓難以一蹴而就。理財(cái)產(chǎn)品價(jià)值具有浮動(dòng)性，尤其是結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品通常投向高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，市場(chǎng)波動(dòng)幅度相對(duì)較大，一旦市場(chǎng)行情突然下挫，可能導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品價(jià)值大幅貶值。另外，目前理財(cái)產(chǎn)品的信息披露不夠規(guī)范，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)的往往為一個(gè)資產(chǎn)包組合，沒(méi)有詳細(xì)披露投資比例、動(dòng)態(tài)調(diào)整等信息，非常不利于產(chǎn)品的流通及轉(zhuǎn)讓。