旺季不旺，8月PMI創(chuàng)9個月新低

市場對中國經濟回暖信號的期待再一次落空。作為最先揭盅的8月系列經濟數據之一，8月匯豐中國制造業(yè)采購經理人預覽指數（PMI）初值降至47.8，創(chuàng)9個月以來最低。其中，新出口訂單指數大幅下跌，創(chuàng)2009年3月以來最低點。對于制造業(yè)經營活動低迷不振的局面，專家吁決策層加大政策刺激力度，通過推動基建投資回升穩(wěn)定增長。由于上月該指數回升至3個月高位，更創(chuàng)下21個月以來最大環(huán)比升幅，市場普遍對8月指數抱樂觀期待，然而8月23日發(fā)布的初值結果顯示經濟復蘇依然乏力。分項指數中，除新出口訂單指數大幅下跌外，制造業(yè)產出指數亦由7月的50.9回落至47.9，創(chuàng)5個月來最低。環(huán)比來看，歷年匯豐PMI數據在8月會普遍上漲，顯示一定季節(jié)性特征。2006-2011年，8月匯豐PMI環(huán)比平均上漲0.18個百分點，均呈上升態(tài)勢。然而本年度，該數據的8月初值環(huán)比下降了1.5個百分點，跌幅僅次于08年金融危機時期，出現逆季節(jié)性下跌。匯豐銀行中國區(qū)首席經濟學家屈宏斌稱，8月匯豐制造業(yè)PMI完全逆轉了7月溫和回升的走勢，指向更為不利的全球經濟環(huán)境。由于外需滑坡拖累，致該數據創(chuàng)9個月以來最低。其中，新出口訂單萎縮預示出口下滑將繼續(xù)沖擊制造業(yè)。分項指數方面，8月新出口訂單指數44.7，創(chuàng)41個月最低，顯示外需疲軟，這與7月歐美PMI乏力相一致。7月歐美制造業(yè)PMI均位于榮枯線以下，歐元區(qū)制造業(yè)PMI已連續(xù)12個月處于收縮區(qū)間。數據顯示，企業(yè)的去庫存活動仍在繼續(xù)。產出指數環(huán)比下跌3個百分點，顯示實體經濟去庫存仍未結束。商務部同期的生產數據價格指數環(huán)比亦下跌了0.15%，其中黑色金屬、有色金屬等中游價格繼續(xù)下跌，亦左證產業(yè)鏈中上游的去庫存活動依然持續(xù)。