煤電油三項指標(biāo)增幅齊跌，經(jīng)濟存在下行風(fēng)險

今年以來，歐債危機不斷蔓延，中國經(jīng)濟下行壓力加大，經(jīng)濟形勢變得日益復(fù)雜。能源是經(jīng)濟的"血脈"，也是經(jīng)濟趨勢的風(fēng)向標(biāo)，透過煤、電、油三大能源消費及價格，我們可以把脈經(jīng)濟運行的走勢和特點。

秦皇島港、黃驊港、唐山港是中國最大輸煤港口群，如今已積壓1600萬噸電煤。進入6月份后，三大港煤炭庫存積壓均比上月同期大幅增加，其中兩個港口均已接近港口庫存容量上限。

煤炭的積壓，很大程度上在于用電的放緩。自去年四季度以來，我國經(jīng)濟增速下行比較明顯，煤炭市場需求增速回落。

截至6月29日，各地動力煤價格依然居高不下，北方港口、華東地區(qū)煤價跌幅較大，華東沿江電廠中高品質(zhì)動力煤到廠接收價比中旬每噸下跌30至40元，而在廣州下跌到了50至60元。今年1季度，全國煤炭產(chǎn)量完成8.38億噸，同比增長5.8%，增幅比去年同期回落2.5個百分點。

與此同時，作為經(jīng)濟運行"晴雨表"的全社會用電量1至5月同比增長5.8%，增幅回落6.2個百分點，為近幾年較低水平。

素有"工業(yè)血液"之稱的石油，前5個月，以汽油、柴油和煤油合計的成品油產(chǎn)量1.16億噸，同比增長4.9%，而去年同期，成品油產(chǎn)量為1.32億噸，同比增長7.4%。

煤電油三項指標(biāo)增幅或回落或放緩，均發(fā)出經(jīng)濟下行壓力加大的強烈信號。

窺一斑而見全豹。柴油消費與國民經(jīng)濟發(fā)展相關(guān)性較高，主要用于交通運輸、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、牧業(yè)、漁業(yè)、建筑業(yè)、工業(yè)、商業(yè)等行業(yè)，受行業(yè)發(fā)展影響波動較大。根據(jù)石化工業(yè)聯(lián)合會的統(tǒng)計，5月份當(dāng)月柴油產(chǎn)量同比增長2.7%，而4月份同比增幅是零。

2.7%的同比增幅雖然不算高，但考慮到柴油產(chǎn)量基數(shù)比較高，這一增量還是比較大的。從目前的數(shù)字看，5月份成品油消費量增速在加快，支撐最大的來自于柴油。柴油產(chǎn)量和消費量增長的主要原因是經(jīng)濟有復(fù)蘇跡象，國家的穩(wěn)增長政策開始發(fā)揮作用。預(yù)計二季度是經(jīng)濟筑底過程，下半年經(jīng)濟將逐漸回暖，但回暖速度不會太大，預(yù)計柴油需求也會逐漸增大。

5月份，我國石油和化學(xué)工業(yè)經(jīng)濟增速繼續(xù)放緩，下行壓力進一步增大，但經(jīng)濟運行的基本面仍未發(fā)生根本改變，穩(wěn)定經(jīng)濟增長的力量正在積聚。5月份全社會用電量增幅略微反彈也印證了經(jīng)濟正在企穩(wěn)的態(tài)勢。5月份，我國全社會用電量4061億千瓦時，同比增長5.2%，增速比4月份高1.5個百分點。

作為鋼鐵生產(chǎn)重要原料的"焦煤"，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，目前下游鋼鐵產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持著高效的生產(chǎn)，對焦煤價格形成一定支撐，焦煤價格的表現(xiàn)相比于近期大幅下跌的動力煤價格顯得穩(wěn)定一些。不過，當(dāng)前煤電油氣運供需形勢趨緩的態(tài)勢，既不表明我國經(jīng)濟的粗放型發(fā)展方式發(fā)生了根本轉(zhuǎn)變，也不意味著能源供需出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)機。近期，國家穩(wěn)增長的政策成為經(jīng)濟企穩(wěn)回升的重要因素，包括投資加快審批，節(jié)能家電促銷，外貿(mào)促進政策，結(jié)構(gòu)性減稅，非公36條細則陸續(xù)出臺等。