“中國(guó)版垃圾債”將出，馳援中小企業(yè)融資

"4月24日，是值得紀(jì)念的一天。兩個(gè)多月的不斷修訂后，監(jiān)管層層面終于在中小企業(yè)私募債制度達(dá)成共識(shí)。"這是上交所債券業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人畬力當(dāng)晚在其微博中的發(fā)言。而在4月25日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人也證實(shí)，上交所、深交所已經(jīng)起草了《中小企業(yè)私募債試點(diǎn)辦法》，現(xiàn)正在履行報(bào)批手續(xù)當(dāng)中。分析人士普遍認(rèn)為，此舉意味著被稱為"中國(guó)版垃圾債"的私募債業(yè)務(wù)已呼之欲出。垃圾債券也被稱為高風(fēng)險(xiǎn)債券，但與此同時(shí)因其向投資者提供高于其它債務(wù)工具的利息收益，所以另被稱為高收益?zhèn)?。?jù)券商知情人士介紹，即將推出的中小企業(yè)私募債主要面向非上市中小微企業(yè)，以非公開發(fā)行的方式募資，發(fā)行不設(shè)行政許可，但發(fā)行前須由承銷商將材料向證券交易所備案。作為公司債的一種，該產(chǎn)品既包含美國(guó)市場(chǎng)"高收益?zhèn)?quot;的含義，但又不限于高收益?zhèn)I(yè)內(nèi)人士指出，私募債的推出對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)是一大福音，低門檻使其可以直接進(jìn)入到債市融資。對(duì)于投資者而言，則多了一條可以獲取高收益的投資渠道。這彌補(bǔ)了債券市場(chǎng)制度空白，可謂債券市場(chǎng)的一個(gè)里程碑式變革。