當前經(jīng)濟減速昭示幾個拐點

據(jù)報載，今年前兩月，北京、上海、江蘇、浙江、山東和廣東的工業(yè)增長率全都低于全國平均水平，其中京、滬、浙、粵的工業(yè)增長率全都低于5%，深圳工業(yè)甚至出現(xiàn)了建特區(qū)以來的首次負增長。輿論紛紛以"最為嚴峻的下行態(tài)勢"、"頻亮警報"等等來形容工業(yè)生產(chǎn)、外貿(mào)出口、財政收入的減速和下滑。

顯然，在全球經(jīng)濟復蘇"道阻且長"的大背景下，中國也難獨善其身。當前，歐債危機尚未化解，美國經(jīng)濟欲振乏力，聯(lián)合國《2012年世界經(jīng)濟形勢與展望》認為，全球經(jīng)濟正在"二次衰退"的懸崖上"蹣跚前行"。

經(jīng)濟減速，有人歸咎于貨幣政策"轉向"太慢，建議盡快調(diào)低存款準備金率和利率。近年央行為抑制通脹而采取"超高存款準備金率+長期實際負利率"的政策組合一直飽受爭議，適時適度做出預調(diào)、微調(diào)勢在必行。然而，經(jīng)濟減速有其深刻的歷史、結構和體制根源，不是貨幣政策就能扭轉乾坤。

從歷史來看，當前的減速不應簡單地視為周期性波動，而應判斷為結構性的改變。在經(jīng)歷長期的高速增長后，中國已躍居世界第二大經(jīng)濟體。在現(xiàn)有的經(jīng)濟結構下，龐大的基數(shù)意味著每一個百分點的增長幅度，都必須耗費更多的資本、土地、勞動力等資源，甚至要付出更大的環(huán)境代價；昔日不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的經(jīng)濟結構已難以為繼，經(jīng)濟減速勢所難免。增速的適度回落，正符合"以速度換取質(zhì)量"的宏觀調(diào)控預期方向。
從結構來看，當前的經(jīng)濟減速是過度依賴外需維持高速增長的拐點。"金融海嘯"過后，歐美經(jīng)濟陷入衰退，消費持續(xù)低迷，"東方儲蓄生產(chǎn)+西方借貸消費"模式的全球化進程戛然而止，全球經(jīng)濟步入痛苦而漫長的再平衡。大規(guī)模制造和大規(guī)模出口的模式已經(jīng)不能再去依賴了，必須畫上句號。

從體制來看，這次經(jīng)濟減速還標志著現(xiàn)有體制所能容納的增長已到臨界點。前幾年，為應對外需萎縮，中央政府實施一系列宏觀政策刺激內(nèi)需，包括投放巨量信貸、政府投資基建、鼓勵家電下鄉(xiāng)等等。在"有形之手"的強力干預下，終于成功"保八"；但這種干預也產(chǎn)生了后遺癥，包括流動性泛濫造成通貨膨脹、地方融資平臺積聚金融風險等等。更重要的是，一輪"大干快上"之后，供給快速擴張，而外需依然萎靡、內(nèi)需增長緩慢；當刺激政策漸次退出，供給與需求之間的巨大落差必然造成經(jīng)濟減速。

基于上述分析，當務之急并非如何設法"刺激"經(jīng)濟回升，唯有經(jīng)濟結構的轉型升級、經(jīng)濟體制的深化改革，才能抵抗"硬著陸"的風險。比如，以行政審批制度改革為切入點約束行政干預，保障企業(yè)經(jīng)營自主權和市場配置資源的功能；通過大規(guī)模減稅和財稅制度改革，切實減輕企業(yè)負擔，提高居民消費能力，并減少地方政府對"土地財政"的依賴；通過利率市場化等金融體制改革，讓資金能真正配置到實體經(jīng)濟，尤其是效率更高、創(chuàng)新能力更強的民營經(jīng)濟……

縱觀歷史，每次經(jīng)濟減速都是調(diào)整經(jīng)濟結構、深化體制改革的契機，而且大減速往往能觸發(fā)大調(diào)整、大改革。這一次，但愿不是例外。