價格管制只是一個美麗的謊言

 中國通脹仍未見頂

受到食品價格同比漲幅達(dá)到10.1%的推動，中國10月份消費價格指數(shù)(CPI)上漲4.4%，遠(yuǎn)超過政府設(shè)定的3%的目標(biāo)。

除了可能引發(fā)政治動蕩之外，高通脹率還會鼓勵中國儲戶進(jìn)行投機(jī)性投資，從而給中國經(jīng)濟(jì)造成極大的破壞。中國儲戶目前將錢存入銀行系統(tǒng)所獲得的實際回報率為負(fù)值。

據(jù)新華社周一報道，11月上旬，18種主要蔬菜的平均價格較去年同期上漲了62.4%。

盡管，美國的寬松貨幣政策可能導(dǎo)致發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)通脹和泡沫。然而，國內(nèi)貨幣政策才是當(dāng)前通脹的根源。包括圓白菜、黃瓜和土豆在內(nèi)的18種主要蔬菜平均價格上漲至每千克3.9元人民幣（合0.59美元）。商務(wù)部的數(shù)據(jù)稱，分析師認(rèn)為存在人為炒作現(xiàn)象的大蒜和生姜價格同比分別上漲95.8%和89.5%。

同時，聯(lián)合國官員今年夏季曾對2007-08年糧食危機(jī)再現(xiàn)的風(fēng)險表現(xiàn)得不以為然，現(xiàn)在則擔(dān)憂明年價格會急劇上漲。由于旱災(zāi)導(dǎo)致農(nóng)作物歉收，烏克蘭周二宣布，將把今年夏季開始施行的小麥、大麥和玉米出口限制再延長6個月。通常情況下，烏克蘭是世界上最大的谷物出口國之一。本月早些時候，聯(lián)合國糧農(nóng)組織表示，該組織的糧食指數(shù)10月份已上漲到2008年6月糧食危機(jī)最嚴(yán)重時期的水平。

聯(lián)合國官員和農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，2007-08年的糧食危機(jī)與當(dāng)前的價格上漲存在令人擔(dān)憂的相似性。俄羅斯和烏克蘭等主要農(nóng)業(yè)生產(chǎn)國兩次都實施了出口限制，而中國等進(jìn)口國則相應(yīng)地進(jìn)行了零售價格管制。中國2009年新增貸款翻了一番，而中國國務(wù)院相關(guān)智庫的經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松稱，今年的新增貸款可能會超過政府7.5萬億元的目標(biāo)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，工資上漲也可能加劇通脹。

就在近日，聯(lián)合國稱，全球糧食進(jìn)口費用今年將有史以來第二次突破1萬億美元，全世界距離新一輪糧食危機(jī)"十分接近，情況危險"。聯(lián)合國糧農(nóng)組織的警告加重了人們對中國、印度等新興經(jīng)濟(jì)體通脹上揚的擔(dān)憂。而OECD上調(diào)中國今年通貨膨脹預(yù)期，另外，3季度消費者信心指數(shù)的回落，尤其是對農(nóng)產(chǎn)品價格的擔(dān)憂，也凸顯了中國目前濃厚的通脹壓力。

 通脹壓力迅速傳導(dǎo)

食品價格是計算通脹指標(biāo)的最大組成部分，而中國通脹率現(xiàn)在已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過政府制定的全年3%的目標(biāo)。食品價格加速上漲正對中國最貧困家庭產(chǎn)生不利影響，這些家庭的處境可能會越來越困難，因為據(jù)預(yù)測，中國將面臨一個非比尋常的寒冬，而惡劣的天氣條件可能會擾亂交通，造成新的燃料短缺。

全國超市和飯館正在將上漲的農(nóng)產(chǎn)品價格傳導(dǎo)給消費者。麥當(dāng)勞周三將其提價決定歸咎于成本上漲。麥當(dāng)勞在中國超過1100家連鎖店一系列產(chǎn)品價格上調(diào)，調(diào)幅最高為1元人民幣(合15美分)，包括麥樂雞、餡餅派和冰激凌等。

投資者目前正飽受歐洲債務(wù)危機(jī)和美國債券收益率上漲等問題的困擾，此時出現(xiàn)有關(guān)中國經(jīng)濟(jì)硬著陸的猜測對于混亂的國際市場可謂是火上澆油。投資者認(rèn)為，雷曼兄弟控股公司倒閉后，中國在刺激全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中發(fā)揮了重大作用，而現(xiàn)在若為抑制本國通貨膨脹而大動干戈，可能會意味著這個世界上增長最快的經(jīng)濟(jì)大國或許無暇顧及其他經(jīng)濟(jì)體。

投資者預(yù)計中國將克制它對大宗商品的旺盛需求，受此影響，包括原油和大豆在內(nèi)的各種大宗商品價格出現(xiàn)下跌。

11月11日中國公布10月居民消費價格指數(shù)（CPI）意外上升4.4%，自那以來，紐約商業(yè)期貨交易所(NYMEX)12月原油合約下跌7%，芝加哥期貨交易所（CBOT）交易的大豆期貨價格下挫9%。周三，上海期貨交易所交易的銅期貨和鋅期貨均下跌5%，導(dǎo)致自動暫緩交易機(jī)制限制了單日漲跌幅。

由于美聯(lián)儲計劃恢復(fù)購買國債以壓低利率，中國官方試圖解決通脹加劇的緊迫性可能上升了。最近幾周，許多中國官員表示，美聯(lián)儲的政策預(yù)示著通脹將來臨以及資本流入新興經(jīng)濟(jì)體。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，只要中國繼續(xù)將人民幣匯率實際盯住美元，美聯(lián)儲寬松的貨幣政策應(yīng)該導(dǎo)致中國通脹加劇。所以更加擔(dān)心通脹可能是中國持續(xù)，或可能加速近期人民幣升值步伐的另一誘因。自9月以來，人民幣兌美元已每月升值約1%。

盡管人民幣升值對中國出口企業(yè)構(gòu)成壓力，但也降低了進(jìn)口商品的價格，尤其是通常以美元計價的原材料。

澳新銀行的劉利剛說，中國不得不允許人民幣更快升值，以打壓輸入型通脹的影響。

 打響反通脹保衛(wèi)戰(zhàn)

中國表示，為抑制通貨膨脹，準(zhǔn)備對生活必需品實施價格管制。這是在恢復(fù)社會主義中央計劃體制下的一項措施，進(jìn)一步顯示出領(lǐng)導(dǎo)人對通脹形勢的警惕，此前，他們一直是通過加息等更為常規(guī)的手段竭力為經(jīng)濟(jì)增長降溫。

周三國務(wù)院發(fā)表聲明，承諾將使用行政手段抑制食品和能源價格的上漲，為貧困人群提高福利支出，減輕價格上漲對其生活的沖擊。這份聲明似乎主要顯示出中國政府對通脹可能引發(fā)社會動蕩的擔(dān)心。

有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這份聲明發(fā)出了這樣一個信號，即政府更加關(guān)心的是通脹帶來的政治后果，而不是中國經(jīng)濟(jì)整體過熱的問題。中國上次實施價格管制的時間是2008年通脹率大幅上升的時候。

盡管如此，管制措施增加了投資者的焦慮，他們擔(dān)心中國將推出日益嚴(yán)厲的反通脹措施，使中國的經(jīng)濟(jì)增長突然放緩。

中國國務(wù)院表示，"必要時"將對"重要的生活必需品和生產(chǎn)資料"實行價格臨時干預(yù)措施。國務(wù)院承諾，將打擊哄抬農(nóng)產(chǎn)品價格的投機(jī)商。另外，國務(wù)院還列出了增加柴油（用于農(nóng)用車）供應(yīng)、控制能源價格的措施。

有關(guān)價格管制的傳言最近幾天一直讓投資者頗為擔(dān)心，一定程度上導(dǎo)致中國股市出現(xiàn)暴跌。上證綜合指數(shù)過去四個交易日累計跌幅達(dá)10%，其中周三下跌2%。

中國總理溫家寶澳新銀行(ANZ Bank)駐香港的中國經(jīng)濟(jì)研究主管劉利剛說，中國認(rèn)為有必要實施價格管制，說明決策者在通脹威脅面前做出的是過度反應(yīng)而不是采取前瞻性措施。

劉利剛說，如果中國在今年剩余時間里為收緊信貸采取過于嚴(yán)厲的貨幣政策，則很可能會造成中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)某種形式的硬著陸。

中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家多數(shù)認(rèn)為上行通脹壓力已開始緩解，不過通脹預(yù)期仍居高不下，這增加了中國政府采取行動的壓力。根據(jù)政府網(wǎng)站上公布的一份聲明，國務(wù)院總理溫家寶17日主持召開了國務(wù)院常務(wù)會議，該會議強(qiáng)調(diào)，要充分認(rèn)識穩(wěn)定市場價格的重要性和緊迫性，及時采取有力措施。

聲明說，這些舉措是短期應(yīng)急措施與長效機(jī)制的結(jié)合。

該聲明說，政府將逐步提高基本養(yǎng)老金、失業(yè)保險金和最低工資標(biāo)準(zhǔn)，以幫助低收入家庭應(yīng)對物價上漲。

受政府節(jié)能措施影響，柴油嚴(yán)重短缺，該會議呼吁增加成品油供應(yīng)。一些地區(qū)的地方政府已進(jìn)行電力配給，以達(dá)到中央布署的節(jié)能目標(biāo)，促使一些工業(yè)用戶轉(zhuǎn)而使用柴油發(fā)電機(jī)。

政府計劃逐步提高天然氣價格，鼓勵人們節(jié)約使用，但聲明強(qiáng)調(diào)要把握好政府管理價格的調(diào)整時機(jī)、節(jié)奏和力度，暗示目前提高天然氣價格可能不得不推遲。

根據(jù)巴克萊資本周二公布的研究報告，對中國今年寒冬的預(yù)期已使電力企業(yè)增加了煤炭儲備，這使得9月底以來的煤炭國內(nèi)價格和運費分別上漲了11%和30%。
 

 價格管制難收實效

以控制物價的方式干預(yù)市場，并不是解決通脹的治本之道；價格管制之不可行及后遺癥之多，經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書早有"定論"，以之前的經(jīng)驗來看，八十年代因為采取放開物價的方式進(jìn)行改革，導(dǎo)致食品和民生日用品價格飆升，政府為了"江湖救急"，也曾經(jīng)運用價格管制、嚴(yán)打"操控物價"的幕后黑手等行政手段，結(jié)果不問可知，管制物價的結(jié)果無法令供應(yīng)增加，而懲處"操控"零售物價的商販則恍如"殺死信差"，不但解決不了根本問題（只能做給民眾看，以示政府壓抑物價的"堅定決心"），反而延遲了價格上升傳導(dǎo)至生產(chǎn)源頭從而減慢了生產(chǎn)者大量供應(yīng)的積極性！據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》一篇報道，福建農(nóng)民劉景東（化名）埋怨，由于福州近期出臺「蔬菜指導(dǎo)價格"政策，小白菜批發(fā)市場的價格限定售一角五分錢；結(jié)果劉氏夫婦在田間忙了一整天，也只能掙得六十元，他認(rèn)為"太不劃算"，而菜農(nóng)都擔(dān)心"當(dāng)工錢都不夠時"，誰還愿意去收割、去賣（菜）呢？價格低了傷害菜農(nóng)，價格高了傷害消費者。」中國人的傳統(tǒng)智慧認(rèn)為「谷賤傷農(nóng)」，政府管制價格就是人為壓低農(nóng)產(chǎn)品賣價，農(nóng)民沒有生產(chǎn)積極性，市場供應(yīng)反而更少，價格只會被推得更高。對物價改革有豐富經(jīng)驗的中國政府來說，這點淺道理是不可能不明白的，但明知不可為而為，國務(wù)院仍然高調(diào)表示在必要時會實行價格干預(yù)，只能視之為在政治上要安定民心的動作，不會收到實質(zhì)成效。要理順物價，唯一方法是增加供應(yīng)，平衡供求，其他措施都只屬臨時性質(zhì)（或純屬"靠嚇"），作用不大。

中國政府早在08年即以控制通脹、為經(jīng)濟(jì)降溫作為當(dāng)年中央的工作重點，胡錦濤總書記在中央經(jīng)濟(jì)工作會議后的講話，仍然以"降溫"作主調(diào)；豈料金融海嘯掩至"降溫"之說立即轉(zhuǎn)調(diào)，為了應(yīng)對一場大衰退隨即來臨，中國政府不但不再"冷卻"過熱的經(jīng)濟(jì)，反而在08年下旬推出4萬億元刺激經(jīng)濟(jì)的大手筆方案，并鼓勵房地產(chǎn)"熱」起來，其結(jié)果是各地紛紛上馬大型工程，銀行大量借貸，房地產(chǎn)則炒個不亦樂乎；到了今年，人民銀行先后以調(diào)高存款準(zhǔn)備金率及加息作為遏止經(jīng)濟(jì)過熱、預(yù)防資產(chǎn)泡沫爆破的措施，可以說，中國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策、財政政策以至貨幣政策在十一月開始全面轉(zhuǎn)向，從刺激擴(kuò)張修正為冷卻緊縮，此一轉(zhuǎn)向，影響整個大陸的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，對投資市場也會帶來根本轉(zhuǎn)變。