華平股份：遠交近攻實現(xiàn)成長節(jié)奏互補
2013-01-08 11:49:52
A股的IT公司，尤其是計算機行業(yè)的公司往往會選擇“遠交近攻”：一塊穩(wěn)定持續(xù)增長的業(yè)務(wù)來保障利潤表，一塊潛力巨大、但尚需培育孵化的業(yè)務(wù)，分別迎合投資者對安全邊際和想象空間的需求。
市場對于公司2012年以來開拓平安城市這樣與原有主營不相關(guān)的業(yè)務(wù)存在疑慮。我們認為，公司的視頻會議業(yè)務(wù)是屬于“遠交”業(yè)務(wù)，但短期難以爆發(fā)。因此公司自2012年以來進軍平安城市，正是獲取一項“近攻”業(yè)務(wù)，以實現(xiàn)成長節(jié)奏上的互補。
2011年國內(nèi)視頻會議系統(tǒng)銷售額已達52億元，遠遠大于公司營收規(guī)模。隨著網(wǎng)絡(luò)帶寬的迅速提升與視頻會議認知度的加強，廉價、便捷、靈活的軟交換模式的視頻會議產(chǎn)品必將侵占目前主流的硬交換的份額而取得爆發(fā)，國外市場已現(xiàn)出此趨勢。原先從事硬交換的公司動作可能遲緩，必然給專注于軟交換的公司帶來機遇，華平作為該細分領(lǐng)域的龍頭有望脫穎而出。
在新型城鎮(zhèn)化建設(shè)、前端高清化、聯(lián)網(wǎng)平臺建設(shè)等的驅(qū)動下，平安城市建設(shè)正迎來新一輪高速增長。公司在此處并非從零起步，由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、功能的相似性，此前在視頻會議上的技術(shù)與經(jīng)驗積累均可在視頻監(jiān)控上發(fā)揮，再加之資金優(yōu)勢，在平安城市領(lǐng)域大有可為。我們上調(diào)公司的盈利預(yù)期，預(yù)計公司2012-2014年銷售收入分別為2.02億元、3.68億元、4.95億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為0.83億元、1.30億元、1.74億元；對應(yīng)EPS分別為0.83元、1.30元、1.74元。
市場對于公司2012年以來開拓平安城市這樣與原有主營不相關(guān)的業(yè)務(wù)存在疑慮。我們認為，公司的視頻會議業(yè)務(wù)是屬于“遠交”業(yè)務(wù)，但短期難以爆發(fā)。因此公司自2012年以來進軍平安城市，正是獲取一項“近攻”業(yè)務(wù)，以實現(xiàn)成長節(jié)奏上的互補。
2011年國內(nèi)視頻會議系統(tǒng)銷售額已達52億元，遠遠大于公司營收規(guī)模。隨著網(wǎng)絡(luò)帶寬的迅速提升與視頻會議認知度的加強，廉價、便捷、靈活的軟交換模式的視頻會議產(chǎn)品必將侵占目前主流的硬交換的份額而取得爆發(fā)，國外市場已現(xiàn)出此趨勢。原先從事硬交換的公司動作可能遲緩，必然給專注于軟交換的公司帶來機遇，華平作為該細分領(lǐng)域的龍頭有望脫穎而出。
在新型城鎮(zhèn)化建設(shè)、前端高清化、聯(lián)網(wǎng)平臺建設(shè)等的驅(qū)動下，平安城市建設(shè)正迎來新一輪高速增長。公司在此處并非從零起步，由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、功能的相似性，此前在視頻會議上的技術(shù)與經(jīng)驗積累均可在視頻監(jiān)控上發(fā)揮，再加之資金優(yōu)勢，在平安城市領(lǐng)域大有可為。我們上調(diào)公司的盈利預(yù)期，預(yù)計公司2012-2014年銷售收入分別為2.02億元、3.68億元、4.95億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為0.83億元、1.30億元、1.74億元；對應(yīng)EPS分別為0.83元、1.30元、1.74元。
