國騰電子：高增長時期來臨，業(yè)績爆發(fā)可待

4月25日，公司發(fā)布一季度財報，實現營業(yè)收入6148.20萬元，同比增長30.87%，高于預期；歸屬于普通股股東的凈利潤1060.45萬元，同比增長41.54%；基本每股收益為0.08元，同比增加60%，略超我們的預期。

北斗二代導航定位終端業(yè)績靚麗：公司在主營北斗衛(wèi)星導航應用關鍵元器件、特種行業(yè)高性能集成電路、北斗衛(wèi)星導航終端的設計、開發(fā)、生產和銷售，其中衛(wèi)星定位終端業(yè)務收入占到公司總營業(yè)收入的50%以上。公司一季度營收同比增幅30.87%，其中北斗二代導航終端業(yè)績靚麗，實現銷售收入3740.52萬元，較去年同期增長33.33%，是公司業(yè)績提升的最大主因。

期間費用控制良好，凈利增速：遠超營收增速一季度公司毛利率小幅上升1.47個百分點，公司目前處于"北斗一代"產品向"北斗二代"產品過渡的末期，二代產品毛利稍高，預計未來毛利率會繼續(xù)小幅攀升。公司期間費用控制良好，各項費用率均有不同程度的減少，公司期間總費用率大幅下降近7個百分點，使得一季度公司凈利潤增速遠超營收增速。

"北斗二代"組網成功，終端產品即將大規(guī)模招標，業(yè)績爆發(fā)指日可待：公司是國內最大的北斗終端提供商，也是國內唯一能提供全系列北斗關鍵元器件的廠商，同時公司已經是我國國防領域北斗終端最大的供應商，目前仍在不斷開拓民用市場。隨著國家"北斗二號"衛(wèi)星導航系統投入試運行，各"北斗二代"終端產品的招標也即將拉開帷幕。公司的北斗一代終端的市場占有率就達到40%，"北斗二代"項目方面，公司更是承擔了六項研發(fā)任務的企業(yè)，也是目前市場上在北斗產業(yè)上產品化做的最好的企業(yè)。公司目前在元器件、終端、運營服務全產業(yè)鏈布局，在北斗二代市場中已搶占先機，預計將獲得較大受益，今年業(yè)績高增長是大概率事件。